《南乡子》是词牌名.“登京口北固亭有怀”是题目.京口,今江苏省镇江市.北固亭即北固楼,在北固山上.有怀,有所怀念.这首词怀念的是孙权,跟苏轼怀念周瑜差不多.
上片“何处望神州,……不尽长江滚滚流.”
什么地方可以看见中原呢?在北固楼上,满眼都是美好的风光,但是中原还是看不见.从古到今,有多少国家兴亡大事呢?不知道,年代太长了.只有长江的水滚滚东流,永远也流不尽.我们今天所能看到的就是长江,多少兴亡事情已经过去了.
下片“年少万兜鍪,……生子当如孙仲谋.”
当年孙权在青年时代,做了三军的统帅,他能独霸东南,坚持抗战,没有向敌人低头和屈服过.天下英雄谁是孙权的敌手呢?只有曹操和刘备而已.这样也就难怪曹操说：“生子当如孙仲谋.”
这首词的用意在哪儿呢?就是为了讽刺当时的朝廷,所以他说话不那么直率.他讽刺当时南宋朝廷无能,不但不能光复神州,连江南也快要保不住了.辛弃疾生于南宋时代,国家已经只能偏安江南,所以他借古喻今,颂扬孙权.他说孙权的好,也就是说朝廷的坏,无力抵抗敌人.因此,辛弃疾的词全是讽刺.委婉地暗示了对于朝廷的不满.
“何处望神州,满眼风光北固楼”,这两句是倒装句法,即前一句可以移到后面去说,后一句可以移到前面去说,成为：“满眼风光北固楼,何处望神州?”为什么不这样说呢?这就跟词调有关系,因为这种词调规定头一句只能五个字,第二句七个字,所以只能倒过来说.
“千古兴亡多少事,悠悠”,这是问答句,先问后答.这两句跟下面“天下英雄谁敌手?曹刘”两句一样.
“不尽长江滚滚流”,这句话很好,在说千古兴亡事总在那里变化着,而只有长江滚滚流,永远不变.另外,这句话是杜甫《登高》诗中的,诗中说：“无边落木萧萧下,不尽长江滚滚来.”辛弃疾用了现成的句子摆在这里,很合适.“千古兴亡多少事,悠悠.”是问答句,“不尽长江滚滚流”是人家的话；这跟下面“天下英雄谁敌手?曹刘.”是问答句,“生子当如孙仲谋”又是人家的话对衬起来了,对得很好.
“天下英雄谁敌手”也隐含着一个典故.据《三国志·先主传》载,曹操曾经对刘备说：“天下英雄,惟使君与操耳!”（使君,指刘备.）这里辛弃疾运用原话,再加上孙权,成为三人.
“年少万兜鍪”,这句话为什么不说一万个士兵,而说万兜鍪呢?这就是以物代人,因为士兵的特征,除了战甲以外,头盔也是特征之一,所以拿头盔当士兵.这样写非常形象.
“生子当如孙仲谋”,这句话隐含着很深的意思,就是说今天的朝廷不如当时的东吴,今天的皇帝（指宋高宗、孝宗等）不如孙权.为什么不直说呢?因为直说了就有生命危险.我们这样去体会,就知道辛弃疾写这首词的真正用意了.他对当时朝廷的不满,也就体现了他的爱国主义精神.他的好些词,都是怀着这种心情写的.
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